本报记者/杨井鑫/北京报道

7月初，上市公司仁东控股(38.100, 0.89, 2.39%)（002647.SZ）的一则公告将山西潞城农村商业银行股份有限公司（以下简称“潞城农商行”）的15亿元信托违约公之于众。

由于融资方、担保方和银行三方均和资本大鳄“德御系”有所联系，该纠纷引起了业内的高度关注。同时，鉴于监管一直严查中小银行股东关联交易风险，银行向股东的追债也让潞城农商行的该笔信托投资在风控上备受质疑。

德御系“遗债”

7月7日，仁东控股公告了该公司的一起涉诉案件，由于潞城农商行认购的15亿元“大业信托·盛鑫17号单一资金信托”违约，仁东控股作为担保方成为了该金融借款纠纷的被告之一。

相关信息显示，15亿元信托资管计划的资金实际投向为晋中市榆稼粮油贸易有限公司（以下简称“榆稼粮油公司”），其中德天御生态科技（北京）有限公司、天津和柚技术有限公司、龙跃实业集团有限公司、阿拉山口市民众创新股权投资有限合伙企业、仁东控股及阿拉山口市民兴创业投资有限公司6家公司对该笔债务负有连带担保责任。

然而，仁东控股随后发布公告称，对此事不知情，且已经向公安机关报案了。究竟真实情况到底是怎样的？为何双方意见不一致呢？

据《中国经营报》记者了解，这笔债务和担保与山西著名资本“德御系”相关。仁东控股的前身是民盛金科，也是“德御系”旗下公司。2018年初，陷入债务危机的“德御系”将民盛金科转手给内蒙古庆华集团霍氏家族。从信托贷款到期时间2018年12月来看，当时该笔交易时间点在股权转让之前，正是“德御系”陷入困境之时为融资进行的担保。

而融资方榆稼粮油公司亦是“德御系”旗下公司。相关资料显示，“德御系”公司主体是德天御生态科技有限公司（以下简称“德天御公司”），前身为中海博投资有限公司，成立于2006年，董事长为田文军。该公司共有6家控股子公司，其中4家为全资控股，而榆稼粮油公司就在其中。

在工商资料中，田文军于2013年辞去了德天御公司董事长职务，公司法人更换为曹福林。同时，曹福林也是“德御系”投资平台和柚实业有限公司（以下简称“和柚实业”）的法人。

资金方潞城农商行与“德御系”关系也不一般。天眼查信息显示，和柚实业持有潞城农商行股权7.91%，是该行第四大股东。潞城农商行的第六大股东龙跃实业持股7.5%，也是“德御系”实控公司之一。

据了解，2010年德天御公司整合几家晋中当地公司后成立德御农业，龙跃投资和德御坊都属德御农业旗下，是其通过VIE结构控制的境内子公司。此后，龙跃投资更名为龙跃实业，其与和柚实业两家公司在潞城农商行持股占比合计达到了15.41%，超过了第一大股东晋中金晟农业开发有限公司（以下简称“金晟农业公司”）。

资料显示，和柚实业和龙跃实业两家公司在银行股权投资的一致性较高，除了潞城农商行之外，两家公司还一起入股了山西寿阳农商行和和顺县贵都村镇银行。

另外，和柚实业作为“德御系”投资平台一共入股了10家银行，分别为2家城商行、5家农商行和3家村镇银行，包括晋中银行、阳泉市商业银行、山西榆次农商行、山西左权农商行等。

潞城农商行第一大股东金晟农业公司也与“德御系”关系颇深。在山西寿阳农商行、山西左权农商行等银行向“德御系”追债时，金晟农业公司也因为担保被列在其中。

记者了解到，在“德御系”债务危机爆发后，和柚实业及其关联公司与山西寿阳农商行、山西左权农商行均存在债务纠纷，其名下的金融股权也悉数被冻结，也牵连到了金晟农业公司。

2019年3月，山西寿阳农商行向法院申请对晋中万峰贸易有限公司、晋中顺峰工贸开发有限公司、晋中百瑞电子科技有限公司、和柚实业、龙跃实业、金晟农业公司六家公司的财产保全，其中和柚实业持有的山西左权农商行3500万股、山西榆次农商行5000万股、潞城农商行4750万股、山西盂县农商行5670万股及持有的三家村镇银行股权被冻结，同时龙跃实业和金晟农业公司分别持有的潞城农商行4500万股和5800万股也被冻结。

2019年7月，山西左权农商行向晋中市中级人民法院申请再对晋中百瑞电子科技有限公司、和柚实业、龙跃实业、金晟农业公司申请财产保全时，申请执行标的2887.22万元，但是法院表示上述公司所持股权均为轮候冻结，企业暂时已无其他财产可执行。

关联交易风险几何？

“2017年银行能够将15亿元信托贷款放给‘德御系’，2018年初就爆发了债务危机，‘德御系’债务将银行拖下水了。”山西一家金融机构人士表示，榆稼粮油公司表面上与和柚实业并无股权和业务交集，前者是“德御系”农贸平台，也是成立最早的公司，后者则是一个金融持股平台，这种隐秘的关联是“德御系”常用的资本运作手法。

据该人士介绍，“德御系”将融资包装成信托产品让潞城农商行认购，而没有采取直接银行授信的方式，这其中的通道也起到了一定迷惑性。“监管如今一直要求产品需要穿透，这也是锁定真实融资方的原因。”

针对该笔信托贷款的风控和诉讼进展，记者联系了潞城农商行，但是该行电话一直无人接听。

实际上，监管在金融乱象治理中一直高度重视中小银行的股东风险。7月4日，银保监会首次公开了部分银行保险机构重大违法违规股东名单，且总结了违法违规行为包括：违规开展关联交易或谋取不当利益，编制或者提供虚假材料，关联股东持股超一定比例未经行政许可等内容。

记者在采访中了解到，在经过了中小银行股东专项治理之后，一些地方监管也在严厉打击金融股权“白手套”行为，进一步加大对银行股东的约束，其中涉及限制银行股权质押融资的质押率及限制质押股权后的股东表决权等方面。

“仁东控股和潞城农商行的纠纷有待法院判决来认定，这也将决定‘德御系’的‘坑’谁来填。”一位市场人士表示，仁东控股2018年易主时股权转让的总价才13亿元，而这笔15亿元的担保金额甚至超过了股权价值。

同样，“德御系”旗下公司的金融股权已经被山西寿阳农商行悉数冻结。在法院公开披露信息中，山西左权农商行在向其讨债时已经面临无其他资产可执行的窘境，而潞城农商行要追回15亿元信托贷款资金的难度可想而知。