华贸物流(5.950, 0.04, 0.68%)正在筹划上市后的第三次定增，每一次募资都伴随着公司业务的整合扩张。

近日，华贸物流公布拟通过非公开发行募集资金约6亿元，蒸泰投资、山东国投分别认购4亿元和2亿元，两者背后是鼎晖投资、山东省国资委两大巨头，这两大战投股东将利用产业资源帮助上市公司业务扩张。

华贸物流所在的跨境物流行业分散，集中度低，竞争越发激烈。近年来公司不断通过并购股权合作增强自身业务，提升市场份额。华贸物流先后并购控股德祥物流、中特物流、航投物流、大安国际布局铁路、邮政、航空细分领域，上市后公司净利润逐年增长，从2012年的0.76亿元增长到2019年的3.51亿元，七年增长3.62倍。

根据国家统计局的数据，2019年全年货物进出口总额31.55万亿元，比上年增长3.4%。根据海关总署公布的数据显示，2019年通过海关跨境电商管理平台进出口达到1862.1亿元，增长了38.3%。市场采购方式进出口5629.5亿元，增长了19.7%。两者合计对整体外贸增长贡献率近14%。随着资源整合、市场份额提升后，华贸物流受益于跨境电商发展或将高速增长。

募资6亿引入两大战投

华贸物流拟通过本次非公开发行募集资金约6亿元，全部用于补充流动资金，发行价格为4.59元/股。其中蒸泰投资、山东国投分别认购4亿元和2亿元，本次发行完成后蒸泰投资、山东国投将分别持有公司7.63%、3.81%的股份。

此次华贸物流非公开发行同步引入的战略投资者实力都比较强。蒸泰投资于2017年2月成立，认缴出资额15亿元，蒸泰投资自成立以来未进行过股权投资，不过其执行事务合伙人是上海鼎晖百孚投资管理有限公司，其关联企业鼎晖投资为国内最大的私募股权投资机构之一，陆续投资了200多家企业，其中60余家在国内外上市；山东国投是由山东省人民政府出资设立的国有大型投资控股公司，注册资本45亿元，2015年改建成为山东省唯一一家省级国有资本运营公司。

引入这两大股东，华贸物流称：一方面进一步优化公司的股东结构，完善上市公司治理结构，加强公司的经营管理能力；另一方面公司可借助战略投资者充分调动社会各方优质资源，实现业务协同发展。

鼎晖投资在物流领域有非常宽广深入的产业投资和产业经营，投资项目包括百世物流、德邦物流、闪送、安能物流、丰巢科技、壹米滴答等知名公司，其中安能物流、德邦物流等快运公司在国内拥有数万个终端网点，且拥有较强竞争力的干线运输能力。

华贸物流将通过安能物流等合作，可以补充华贸物流的获客渠道和在国内的干线运输能力，存在较大的协同效应，此外鼎晖投资在跨境电商领域亦有投资，例如有棵树、浙江执御等均为中国B2C跨境出口电商的头部企业，对于国际物流的需求较大，与上市公司正在大力发展跨境电商物流业务存在很大的合作提升空间。

而引入的山东国资委旗下的山东国投，是华贸物流在华北沿海地区战略性布局基地之一。山东国投将利用现有战略资源及专业化的投资团队协助华贸物流在山东省的战略物流网络布局，借助合理商业努力协助华贸物流挖掘、寻找山东省内现代化物流网络建设相关的优质项目或潜力企业。

公告称，两大战略投资者将与华贸物流在物流行业的上、下游领域建立全面、深入的战略合作关系，通过充分调动双方优质产业资源，推动上市公司在相关产业升级和业务扩张发展。

不断并购整合实现业务扩张

自上市以来，华贸物流就相当重视资本并购与产业协同发展，一直寻找协同优势明显且在跨境电商物流行业具有明显竞争优势的物流标的企业，通过股权整合实现扩张。

公司先后并购德祥物流资产65%股权、中特物流有限公司100%股权，分别花费2.05亿元、12亿元，布局铁路长大货物、集装箱内陆运输、海关监管货物转关运输，去年公司更是加快了脚步。

去年10月，华贸物流用1.19亿元增资航投物流并取得其49%股权，实现物流链向上游延伸，12月再次耗费6.19亿元收购北京华安润通国际物流有限公司和华大国际物流有限公司70%股权，快速进入邮政国际空运业务细分市场，通过并购实现与大安国际在国际运力采购、机场地面操作、国际跨境业务及新市场拓展等方面的优势互补。

目前华贸物流是中国领先的第三方国际综合物流企业，主要（营）业务包括国际货运代理、跨境电商物流、进口分拨仓储物流、特种专业物流、其他物流服务，兼具跨境综合物流服务专业方案的提供方和实施方。

去年华贸物流实现营业收入102.52亿元，同比增长8.54%；净利润3.51亿元，同比增长8.76%。值得注意的是，公司净利实现七年递增，2019年较2012年增长了3.62倍。其中国际空运、国际海运两大主营业务的营业收入分别为37.13亿元、39.56亿元，占营业收入的比重分别为36.22%、38.58%；毛利率12.03%、8.21%。

去年全年华贸物流实现国际空运、国际海运业务量36.43万吨、101.29万标箱，同比分别增长3.04%、6.09%；实现跨境电商物流业务量8050吨。公司国际空运货运代理在同行业占有5%以上市场份额。

在最近一期的中国货代物流企业百强排行榜中，华贸物流综合排名第8位，空运业务第4位，海运业务第8位。而今年公司的主要经营目标空运量为38万吨，海运量为110万个标箱。