本文系富凯IPO财经解读公司第56期，本期关注华文食品股份有限公司（简称：华文食品）。

富凯IPO财经（ID：ipofinance）

作者 | 宋旭光

编辑 | 李浩楠

华文食品股份有限公司主要从事风味小鱼、风味豆干等传统风味休闲食品的研发、生产和销售。在风味鱼制品细分市场中，华文食品主打产品“劲仔”品牌风味小鱼。

华文食品拟发行股票不超过1.20亿股、不低于4000万股，拟募资1.60亿元， 控股股东、实际控制人为周劲松、李冰玉夫妇，合计持有发行人 16，063.66 万股股份，占发行人发行前总股本的 44.62%。华文食品第二大股东，佳沃（青岛）现代农业有限公司（以下简称“佳沃农业”），持股比例为19.80%。2016年9月，佳沃集团认购华文有限新增注册资本3960.00万元，认购价格为3亿元。2018年5月，佳沃集团又将3960万元股权以3亿元价格转让给子公司佳沃农业。根据招股书，佳沃农业是佳沃集团的全资子公司，而佳沃集团的控股股东是联想控股。

制图：富凯IPO财经  来源：企查查

招股书显示，2016年至2019年1-6月，华文食品营收分别为3.97亿元、增长至8.08亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2586万元增长至1.15亿元，涨幅超4倍。疑惑的是，招股书显示华文食品的银行存款近3亿元人民币。2018年，公司的净利润达到1.15亿元，且截至2019年6月底，公司的“现金及现金等价物余额”为2.57亿元，已然超过了拟募集的资金总额。不缺钱的华文食品不缺钱为何上市？

制图：富凯IPO财经  来源：华文食品招股书

富凯IPO财经查看招股书显示，此次募集16070.17万元，其中6147.16万元用于品牌推广及营销中心建设项目。对于该项目，华文食品在招股书中称，公司将通过综艺节目赞助、明星代言、新媒体宣传和地面品牌推广等多种方式进一步加强广告投放力度，其中明星代言总投资为1000万元。

富凯IPO财经发现，尽管华文食品在招股中多次提到公司将持续开发新产品，但从已有数据来看，其在产品研发费仅为宣传费十分之一。招股书显示，报告期内华文食品的研发费用分别为233.69万元、306.39万元、395.74万元，占营业收入分别为0.59%、0.40%、0.49%。截至2018年，华文食品研发人员仅31人。

行业分析师对富凯IPO财经表示“华文食品产品单一的结构，研发资金投入的缺少制约了其在未来可持续发展的空间”，随着整个品类创新度不足以及竞品的研发投入和新品不断升级可以说没有太大差距，华文食品已经失去了在行业里差异化发展的优势。

华文食品招股书提示风险“如果公司未来研发能力不足，导致不能持续开发新产品，或市场竞争格局发生不利变化，导致其不能为已开发的新品打开市场，那么就会加大公司产品结构单一的风险”。

据挖贝网报道称，华文食品涉嫌在招股书中隐瞒环保问题。华文食品披露，在报告期内公司生产经营符合环境保护要求，不存在环境保护方面的违法违规行为，未受到过相关部门的行政处罚。

然而岳阳市人民政府官网2019年12月5日发布的一篇市生态环境局的《岳阳市贯彻落实省第三环境保护督察组督察反馈意见整改情况的报告》中，华文食品赫然在列，而且不止一处提到。

在此篇报告的附件《省级环境保护督察反馈意见指出的23个问题整改情况》中，第二十二个问题中提到“岳阳经开区华文食品有限公司经督察组抽样监测发现存在废水超标现象”、“经开区环保分局已责令华文食品公司于2018年8月30日前完成对废水处理设施的改造，确保达标排放。同时，针对废水总磷超标的情况，立案处罚，罚款10万元，目前已完成整改。”

匪夷所思的是，富凯IPO财经查询岳阳市XX信息公开发布平台，查询“岳阳市贯彻落实省第三环境保护督察组督察反馈意见整改情况的报告”，关于华文食品有限公司所有的记录消失不见，修改经核实并发布的处罚记录，掩盖事实。

截图：富凯IPO财经   来源：岳阳市XX信息公开发布平台

说明：省级环境保护督察反馈意见指出的23个问题整改情况前后对照图

据招股说明书披露，舟山远东南洋水产有限公司位列华文食品前十大供应商名单之中，其中该公司2016年为华文食品第二大供应商，舟山远东南洋水产有限公司2017-2018年便成成为华文食品的第一大供应商。截止2018年年报止舟山远东南洋水产有限公司申报社保人数“0”人。其中2016年华文食品向舟山远东南洋水产有限公司采购金额2470.85万元，占采购总额10.03%。富凯IPO财经通过企查查查询显示，舟山远东南洋水产有限公司2016年的年报披露，公司当年全年的营业收入仅2157.65万元，且舟山远东南洋水产有限公司2016年全年仅有华文食品一个客户，舟山远东南洋水产有限公司销售金额与华文食品采购金额相差百万，华文食品披露的财务数据存在造假？

截图：富凯IPO财经  来源：华文食品招股书

截图：富凯IPO财经  来源：企查查

华文食品“隐瞒”环保问题，“掩盖”处罚记录，财务数据疑似“造假”为华文食品IPO路上埋下“隐患”，为投资人敲响“警钟”。